Ένας αδύναμος Ιάπωνας. Ηλεκτρονικό Αρχείο Εφημερίδας

Τα κέρδη των εξαγωγικών επιχειρήσεων ενισχύονται, ενώ οι Ιάπωνες μικροεπενδυτές φεύγουν από το γεν. Οι Αμερικανικές νομισματικές αρχές δεν χάνουν ευκαιρία να εκβιάσουν το Πεκίνο για το υποτιμημένο γουάν. Ωστόσο, ίσως πρέπει να ασκηθούν και κάποιες πιέσεις στο Τόκιο. Τις τελευταίες εβδομάδες το γεν υποχώρησε στα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας τετραετίας έναντι του δολαρίου και, ταυτόχρονα, σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα έναντι του ευρώ.

Βασιζόμενες στη συγκεκριμένη συμφωνία, η Ιαπωνία και η Ευρώπη ενήργησαν συντονισμένα με σκοπό την ενίσχυση των νομισμάτων τους έναντι του δολαρίου. Αυτή τη φορά δεν θα πρέπει να αναμένεται μια αντίδραση τόσο ευρείας κλίμακας.

Οι ΗΠΑ δεν ασκούν ακόμη τόσο έντονες πιέσεις στην Ιαπωνία, παρά το γεγονός ότι η σημαντική διολίσθηση του γεν αναμένεται να συζητηθεί κατά τη διάρκεια της συνδιάσκεψης των υπουργών οικονομικών του "Group of Seven" στη Γερμανία, στις 9 και 10 Φεβρουαρίου.

Ένας λόγος, για τον οποίον η Washington δεν εκφράζει την οποιαδήποτε δυσφορία είναι το γεγονός ότι η Ιαπωνία, αντίθετα με την Κίνα, δεν χειραγωγεί το νόμισμά της. Το αδύναμο γεν αποτελεί ένα απροσδόκητο "θείο δώρο" για τις ιαπωνικές εξαγωγικές επιχειρήσεις.

Δεν πίστευα ότι ο Τομ θα ήταν πολύ αδύναμος για να το κάνει αυτό. I didn't think Tom would be too weak to do that. Αδάμ είναι αδύναμος. Δεν μπορούσε να σηκώσει το σκυλί μου!

Όπως υπολογίζει η Shinsei Securities, σε μια εποχή που το Detroit καταβάλλει απεγνωσμένες προσπάθειες να επιστρέψει στην κερδοφορία, κάθε υποτίμηση του ιαπωνικού νομίσματος στη ένας αδύναμος Ιάπωνας ισοτιμία κατά ένα ένας αδύναμος Ιάπωνας επαυξάνει την αξία των ιαπωνικών εξαγωγών αυτοκινήτων προς τις ΗΠΑ κατά εκατομμύρια δολάρια.

Την ίδια ώρα, η κατασκευάστρια παιχνιδιών Nintendo Co. Με το νόμισμα να διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή σε επίπεδα αρκετά υψηλότερα από εκείνα των προβλέψεων, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι τα κέρδη της Nintendo είναι πιθανό να ευεργετηθούν κατά εκατ. Περισσεύουν οι τοποθετήσεις "short" Γιατί όμως βρίσκεται σε καθοδικό κανάλι το γεν; Άλλωστε, η Ιαπωνία βιώνει τη μακροβιότερη περίοδο μεγέθυνσης από το δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο.

Οι οικονομολόγοι ισχυρίζονται ότι η αδυναμία του γεν απορρέει από το χάσμα ανάμεσα στα επιτόκια της Ιαπωνίας με εκείνα των ΗΠΑ και της Ευρώπης. Η διαφορά αυτή τροφοδότησε μια έκρηξη σε αυτό που είναι ευρύτερα γνωστό ως "carry trade", η πρακτική, δηλαδή, με την οποία οι επενδυτές δανείζονται γεν για την αγορά assets υψηλότερης απόδοσης από άλλων χωρών. Παράλληλα, όπως σημειώνει ο επικεφαλής οικονομολόγος του Ιαπωνικού Ινστιτούτου Ερευνών στο Τόκιο, Kenji Yumoto, από το γεν εξέρχονται και οι Ιάπωνες μικροεπενδυτές, οι οποίοι κατέχουν αυτή τη στιγμή περίπου δισ.

Το γεν δεν αναμένεται να ανακάμψει σύντομα.

Σύμφωνα με την Αμερικανική Επιτροπή Διαπραγμάτευσης Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων, οι θέσεις "short" στο γεν - αυτές δηλαδή με τις οποίες οι επενδυτές στοιχηματίζουν σε περαιτέρω ένας αδύναμος Ιάπωνας του ιαπωνικού νομίσματος - έχουν αναρριχηθεί σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.

Όσο η Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας διατηρεί τα επιτόκια σταθερά - όπως έπραξε και στις 19 Ιανουαρίου - δεν είναι πιθανή κάποια ξαφνική αναδιάταξη των θέσεων αυτών. Με την καταναλωτική ένας αδύναμος Ιάπωνας σε χαμηλά επίπεδα και τον πληθωρισμό σε σχεδόν μηδενικά επίπεδα, ο καθένας μπορεί να μαντέψει το πότε οι νομισματικές αρχές της Ιαπωνίας ενδέχεται να δώσουν μια ώθηση στο γεν.